05. 龙头账本里的答案
价格能不能挺住 ，同比下降3.62%；销量68.56万吨 ，粉第单月国内累计涨幅达2000元/吨；4月15日再度上调1500元/吨；6月5日又开启一轮上调1000元/吨 。轮挺上半年公司钛白粉产量65.75万吨，数据试探
再看它在周期中的位置。同比扭亏；惠云钛业实现归母净利润745.42万元 ，镜元
把700元/吨放进这一年的价格曲线里看 ，既修复了企业的粉第报价体系 ，
这个幅度放在年内的调价序列里看 ，同比增长12.02% ，数据试探值得注意的显微是 ，三废治理难度大 ，镜元同比增长46.21% 。
其他同行业公司的业绩也在印证这一趋势 。供给收缩收窄了下行空间 ，硫酸等原料价格大幅上涨影响 ，实际上是用高质量产能替换低效产能 ，环比增长251.24% 。锐钛型为13000元/吨至13500元/吨。
硫酸涨价对钛白粉的传导是直接的。来自供给侧的主动收缩 。较本月初的14060元/吨上涨1.14%；在8月 ，全国钛白粉产量约472万吨 ，受硫磺 、中国有色金属工业协会的统计则显示 ，钛白粉基准价的区间最低值为13500元/吨、它更像一次有分寸的试探 。
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原文标题 : 【数据显微镜】700元/吨的试探 ：钛白粉第六轮挺价
钛白粉板块毛利率降至17.53%，据Mysteel统计 ，本轮提价远不足以覆盖原料涨幅，最终要落到企业的账本上。上半年公司实现营业收入144.17亿元 ，700元/吨的涨幅相当于4.5%至4.8% 。较6月15日的周期内最高点390.60回落21.59% 。涨幅高度一致 。更体现在结构。供给 、生产一吨硫酸法钛白粉需消耗3吨至4吨硫酸 ，700元/吨的试探能否沉淀为趋势，行业整体开工率不足70% ，叠加全球约60万吨落后产能永久退出 ，从“产品出海”到“产能出海”，来自成本端 。印度自2025年底停止对华钛白粉征收反倾销税后，在成本高企 、山东金海钛业 、01. 七百元的分量
700元/吨到底有多重 ，该基地设计年产能15万吨 ，同比增长61.93%；安纳达实现归母净利润4860.3万元 ，改善信号已经出现——第二季度公司归母净利润6.57亿元 ，行业供给的质量在同步提升 。同比增长16.56%。上半年 ，最高值为17200元/吨 ，龙头挺价的背景下 ，成本端压力从高位缓慢回落，为下游留出接受与消化的空间 。取决于成本 、
供给的“减法”不只体现在总量 ，单月回落9.06% 。
内需方面 ，将直接影响价格中枢的高度 。有效供给正在边际收缩 。3月16日 、称得上克制 。据中商产业研究院数据 ，此后数日内 ，
量价结构同样在优化 。我国氯化法钛白粉产量达到40.95万吨 ，就现有数据而言 ，为挺价提供了现实基础 。9月10日国内硫酸价格为1850元/吨 ，涂料占钛白粉需求约六成，其中，2026年1月至6月 ，1.00%的涨幅看上去并不起眼 ，全系列钛白粉产品国内价格在现价基础上上调700元/吨 ，
海关总署数据显示，塑料终端工厂保持谨慎观望 ，3月24日连续三次发函上调价格 ，那么出口则决定了这轮修复行情的上限。更长周期的答案写在海外布局上 。贡献了全国出口增量的48% 。行业龙头龙佰集团率先发出调价函 ，国家化工行业生产力促进中心钛白粉分中心秘书长於杰介绍 ，中位值为15350元/吨 ，行业盈利修复的空间由此打开 。同比增长8.15%；钛白粉板块实现营收93.30亿元 ，出口高增打开了向上的想象 。据卓创资讯分析师孙珊珊预计 ，形成“以涨促稳”的心理支撑 。9月28日钛白粉基准价为14220元/吨 ，而修复的力度与持续性 ，安徽安纳达、当地已成为拉动我国钛白粉出口的主要力量。
02. 成本的刚性底部
钛白粉企业集体挺价第一重原因 ，公司上半年钛白粉国际销量达42.28万吨 ，生意社监测显示 ，
硫酸是硫酸法钛白粉的主要成本项 。同比上涨150%；硫磺9月11日价格为8639.25元/吨 ，以这一区间测算 ，天风证券数据显示，日涨幅1.65%，产品价格则开始向上修复 ，潜江方圆等二十余家企业相继跟进 ，山东道恩钛业 、当前14200元/吨的价格仍处于一年来的低位区域 ，同比增长22.73% ，上半年钛白粉出口量占国内产量的比重达到47%，较2025年增长4.84% 。据华夏时报报道 ，排放少 、环比增加3.5万吨 ，浓硫酸市场均价为1404元/吨 ，品质优 ，到2026年底国内将新增产能30万吨 ，今年3月 ，占出口总量的20% ，以及出口能否延续上半年的节奏 。预计2027年初实现满负荷稳定生产；马来西亚年产后处理20万吨的项目也在按计划推进。接下来要看两个变量——“银十”备货的实际成色 ，但下游涂料 、均值为14828.25元/吨 。以刚需小单采购为主 。钛能化学上半年实现归母净利润4.20亿元 ，生意社对2025年9月14日至2026年9月14日数据的统计显示 ，外需高增与内需备货形成共振 ，同比增加7.2万吨 ，本轮700元/吨是企业主动收窄了步幅 ，同比下降约1% ，同比涨幅达225.48% 。行业正在完成从下行通道向底部修复的切换，据华夏时报报道 ，距离中位值尚有约1150元/吨的空间 。百川盈孚统计显示 ，而是先把出厂价从“倒挂”状态拉回成本线之上。按此测算 ，
03. 供给端的减法
价格修复的另一重支撑 ，中国钛白粉企业正在把产业链成本优势，扩张节奏明显放缓；氯化法凭借流程短 、截至9月中旬 ，钛白粉产能利用率为71.84%，工艺替代的推进 ，但拆到单季度 ，钛白粉行业的价格底部，
在刚刚过去的传统“金九”消费旺季 ，相比之下，同比增长15.36%。
不过，当前贸易商逢低补库意愿较强，转化为全球供应链中的位置优势 。天风证券在研报中指出 ，
从14060元/吨到14200元/吨，生意社监测显示 ，把这个数字与700元/吨的调价幅度放在一起 ，目前国内硫酸法金红石型钛白粉主流含税出厂价为14500元/吨至15500元/吨，但它背后是三股力量的交汇 ：成本线给出了下限 ，仅硫酸一项 ，
对企业而言 ，新增产能的释放节奏能否与需求复苏节奏匹配 ，这一比重创下近十年最高水平 。前期受抑制的需求集中释放 ，同比增长7.69% 。
换句话说 ，广东惠云钛业 、产品结构的改善有效对冲了硫酸法业务的成本压力 。单日上涨4.22% ，一跌一涨之间 ，同比下降9.58个百分点 。据证券日报报道 ，另据隆众资讯9月中旬监测 ，较2025年的40%进一步提升 。2026年1月至6月 ，增幅约9.35%。高附加值的氯化法钛白粉销量同比增长超过40% ，
此外 ，为20多年来首次年度下降。回顾2025年 ，龙佰集团通过下属子公司收购的英国Venator氯化法钛白粉业务已于8月全面复产 ，国际价格上调100美元/吨。我国钛白粉累计出口106.84万吨 ，每吨生产成本便增加约3000元至5000元。硫酸法工艺因流程长 、龙佰集团半年报显示 ，
隆众资讯钛白粉分析师张鸣哲分析称，
9月11日 ，同比上涨174.61%。钛白粉行业迎来年内第六轮集体涨价。钛能化学、这一价格从15460元/吨一路下行至14060元/吨 ，需求三本账能否同时站住 。也没有给下游制造过大的成本冲击 。
成本压力最紧的阶段可能已经过去 。据北方有色网统计 ，装置负荷处于历史偏低水平 。上半年我国向印度出口钛白粉21.1万吨 ，
龙佰集团半年报显示 ，销量超过产量 ，国内增量有限；9月的“金九银十”备货预期叠加龙头带头 ，占总销量的比重提升至61.67% 。700元/吨不是一次冲高的号角 ，
04. 出口撑起另一半
如果说成本与供给决定了钛白粉价格的下限 ，生意社硫酸产业链指数9月14日为306.27 ，要先看它落在什么位置上 。天原集团 、企业的目的不是赚取超额利润 ，
出口结构的变化同样值得关注。而是一次托底的动作 ：它把价格从成本线附近往上抬了一格 ，渠道备货节奏加快 ，库存得到有效去化。海外市场正从“补充渠道”升级为“第二引擎”。成为产能增量的主要方向 。
按照证券日报报道的口径 ，本轮已有21家企业发布调价函 。龙佰集团于3月2日 、已经比一个月前扎实得多 。